¿Se puede aumentar la memoria RAM con un dispositivo externo como un pendrive y que este habilite parte de su espacio para mejorar el rendimiento del ordenador?

No.

Si se puede con la función ReadyBoost de Windows.
Para esto necesitamos un pendrive con un mínimo de 4 Gb
Vamos al explorador de Windows y hacemos click con el botón derecho sobre la unidad USB donde tenemos enchufado el pendrive y en Propiedades
En la ventana emergente hacemos click sobre la pestaña ReadyBoost.
En esta ventana marcamos "Usar este dispositivo" y la cantidad de memoria que queremos asignar, habitualmente la mitad de la memoria RAM del PC.
Pulsamos aceptar y se creará un archivo ReadyBoost en el pendrive.

A observar que entonces no se puede usar el pendrive para otra cosa, mientras se usa esta función y tampoco desenchufarlo mientras el PC está encendido, porqué si se hace se creará una inestabilidad y un crash del sistema (pantalla azul) al querer usar una memoria que ya no existe.